黃金進入季節性強勢階段 短期金市有望延續偏強運行態勢

在外盤貴金屬走勢的提振下,12月4日國內貴金屬期貨、股票標的攜手走高,滬金、滬銀期貨主力合約分別上漲1.82%、2.78%,A股黃金珠寶指數漲3.33%。從歷史走勢規律來看,金價12月上漲的概率較大,目前已進入季節性強勢時期,短期金市有望延續偏強運行態勢。

股期標的攜手大漲

近期貴金屬期貨表現亮眼。文華財經數據顯示,12月4日滬銀期貨主力2002合約最高至4255元/千克,創下11月8日以來新高,收報4249元/千克,漲2.78%,漲幅位居當日商品期市之首;滬金期貨主力2002合約一度上摸至340.75元/克,創下11月6日以來新高,收報340.40元/克,漲1.82%。

“美國總統特朗普最近表示貿易協議沒有最后期限,可能在2020年大選之后,使得之前市場的樂觀預期有所反轉,因此引發黃金市場買盤涌現。”中大期貨貴金屬分析師趙曉君表示。

國投安信期貨分析師認為,11月美國ISM制造業指數低于預期,且連續第四個月萎縮,美元指數“四連陰”,并跌至近一個月低點。同時,美國周一宣布將恢復對阿根廷和巴西的鋼鐵、鋁征收關稅,且擬對24億美元法國商品加征最高100%懲罰性關稅,并考慮提高對歐盟的關稅,全球貿易環境再迎波瀾觸發新一輪避險情緒。因此,黃金在盤整區間中尋求新的方向。

在貴金屬上漲行情帶動下,A股市場黃金概念股亦表現不俗。Wind數據顯示,截至12月4日收盤,黃金珠寶指數上漲3.33%,漲幅位居160個概念板塊指數的第二位。

短期有望延續強勢

從季節性規律來看,Data Talks研究了黃金從2001年以來的月度數據,結果顯示12月黃金上漲概率為55.56%,平均漲跌幅為0.79%。Data

Talks還發現黃金在年底時往往形成底部。數據顯示,自2012年以來的周線走勢上看,在過去的7個年末中,有5次黃金在11月-12月見底。盡管12月金價上漲概率并不是特別高,但這可能意味著黃金已經進入年底至來年年初的季節性強勢時期。

趙曉君認為,12月黃金價格上漲概率較大,一方面是臨近中國春節,實物需求增加;另一方面恰逢美聯儲貨幣政策在新一年度面臨潛在的轉變期,市場預期會使得美債收益率相對回落,因此黃金價格易獲得提振。

展望后市,趙曉君認為,近期美股波動率低迷,市場情緒也由此前的極度悲觀到極度樂觀,一度打壓了金價走勢,但市場對全球貿易環境的擔憂將提升市場避險需求。短期來看,金價將繼續延續震蕩偏強態勢。

從中長期來看,國金證券有色金屬行業分析師孫春旭表示,金價向上趨勢不變。從中期來看,在全球經濟增長缺乏動力的大背景下,美國的寬松貨幣政策僅會帶來越來越弱的脈沖式影響。無論是美國持續走弱的制造業PMI、低于預期的物價指數,亦或是罕見的美債長短端收益率倒掛,均暗示美國經濟增長或將放緩。從長期來看,美國主權債務風險上升、美元地位下降等因素有望推動金價中長期向上運行。


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